【富拓外汇官网】非美地区库存偏低及需求有韧性支撑铜价高位运行

发表时间：2026-09-28 18:05:45

上一交易日LME铜收14632美元/吨，跌0.1%。上海升水1315，广东升水1250。基本面方面，因再生铜政策问题，阳极板供应商原料有压力，预计铜产量恢复有限。需求方面，本周下游预计可能有节前补库行为，但整体现货升水偏高，高铜价可能对下游需求有抑制。库存方面，上周国内库存有2.3wt的去库，国内虚实比重回高位，LME注销仓单占比重回50%以上，预计back幅度仍然维持高位。CL价差维持低位，美国周度进口有回落，持续保持关注。展望后市，今天是美国总统公布铜关税执行情况的节点，需保持密切关注。非美地区库存偏低以及需求有韧性支撑铜价高位运行，近期伦铜核心阻力位在14900附近。

投资策略：月差结构上，因现货短期仍维持紧缺状态，预计较高的back结构将延续。